天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,林晓龙近期对中材科技进行链接并发布了链接陈述《玻纤价钱环比普及，隔阂业务量升价跌，看好公司中恒久成长性》，本陈述对中材科技给出买入评级，合计其谈论价位为12.10元，现时股价为9.74元，预期高涨幅度为24.23%。
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中材科技(002080)
公司上半年扫尾归母净利润 4.65 亿元，同比下滑 66.6%
公司发布 24 年中报，上半年扫尾收入/归母净利润 105.40/4.65 亿元，同比-14.86%/-66.60%，扫尾扣非归母净利润 2.34 亿元【NXG-091】集団フードルキングダム2010-04-20NEXT GROUP&$ネクストグルー120分钟，同比-81.25%。其中Q2 单季度扫尾收入/归母净利润 61.10/2.48 亿元，同比-16.71%/-74.60%，扣非归母净利润 1.26 亿元，同比-85.66%。
玻纤价钱环比普及，隔阂业务量升价跌
1) 24H1 风电叶片收入 28.3 亿元，同比-34.1%。 风电叶片销售 7.52GW，同比下跌 21.6% ，单 MW 均价及净利辞别为 37.6/1.2 万元，环比-12.4%/-36.3%。 24H1 风电叶片毛利率 15.5%，同比-1.7pct。 公司展望下半年风电神志加速开工，风电叶片需求开释加速，盈利水平将有所普及。恒久来看，跟着各人对可抓续发展和可再活泼力的醉心，对清洁动力的需求束缚加多，各项环境监管策略落地及项 目程度加速，风电叶片行业异日具备恒久成漫空间。
2) 24H1 玻纤及成品收入 38.5 亿元，同比-6.5%。量价拆分来看， 24H1 销量 68.1 万吨，同比+7.2%，环比-5.9%；均价 5661 元/吨，环比+1152 元/+25.6%。 24H1 卑劣需求复原向好，玻璃纤维企业进行了多轮加价，行业迎来量价复原的窗口期，库存有所下跌。 24H1 公司玻纤及成品毛利率15.37%，同比-9.69pct。咱们看好公司玻纤业务盈利韧性，基于： 1)附加值普及，泰山玻纤坚抓风电、热塑、外售居品销量最大化， 24H1 产销率达105%，去库存成果显着。 2)产能有序扩展，太原基地、邹城 5 线冷修纠正神志稳步鞭策中； 3)抓续鼎新，斥地第二代高散播 LFT 用纱、扁平纤维等新址品，攻克高扁平比专用漏板及纤维成型风雅无比抑制手艺。
3) 24H1 隔阂收入 7.6 亿元，同比-24.4%。 24H1 行业竞争进一步加重，头部企业纷纷通过主动降价争取份额，价钱战参预尖锐化，重复老本降幅趋缓，行业盈利水平濒临严峻挑战。公司深度鞭策客户斥地，改善居品结构，涂覆销量同比普及 39%，占比同比普及 6%；普及老本管控才略，抓续降本增效， 24H1 扫尾单元老本同比下跌 3.4%。 24H1 销量 8.1 亿平，同比+15.1%；单平均价 0.94 元，同比-0.48 元/-33.8%。单平净利 0.16 元，同比-0.32 元/-66.6%，主要系行业竞争环境日益热烈影响。产能角度，当今各基地神志竖立已参预尾声， 公司展望 2024 年底将一说念建成。
中恒久成长性仍值得期待，督察“买入”评级
玻纤景气历史相对底部特征显着，整合中复连众后效益加速改善，隔阂坚毅扩产督察高景气。 计划到公司上半年功绩下滑较多，下调公司 24-26 年归母净利预测至 10.7/14.3/18.6 亿元(前值 25.0/30.6/36.7 亿元)，参考可比公司，给以公司 24 年 19 倍 PE，对应谈论价 12.10 元，督察“买入”评级。
风险指示： 需求开释、产能落地不足预期、原材料价钱高涨等
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据谋略，中泰证券孙颖链接员团队对该股链接较为深刻，近三年预测准确度均值为75.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利25.06亿，凭证现价换算的预测PE为6.54。
最新盈利预测明细如下：
